Anomaly Testing in China-based on trade frictions

Abstract

본 논문은 중국 A주식 시장의 주식 거래 데이터를 바탕으로 53개의 아노말이를 구성한다. 2000년부터 2019년까지 53개 이상을 대상으로 단일 포트폴리오 분석을 사용하였다. 모든 A주식과 균등 가중 수익의 경우, 5% 신뢰도 수준(절대 t값 ≥ 1.96)에서 37개(약 69.8%)가 유의하다는 것을 알게 되었다. 절대 t 값을 2.78로 조정하면 유의한 아노말이는 25개로 감소한다. 모든 A주식과 가치 가중 수익의 경우, 5% 신뢰도 수준(절대 t값 ≥ 1.96)에서 26개 (약 49.1%)가 유의하다는 것을 알게 되었다. 절대 t 값을 2.78로 조정하면 유의한 아노말이는 8개로 감소한다.|This paper constructs 53 anomalies based on stock trading data in China’s A-share stock market. With single portfolio analysis in all A-share samples and equal-weighted returns, 37 anomalies (about69.8 %) are significant at the 5% level (|t|-value ≥ 1.96) from 2000 to 2019. With the absolute t-cutoff rise to 2.78, the number of replicated anomalies reduces to 25. With single portfolio analysis in all A-share samples and value- weighted returns, 26 anomalies (about49.1 %) are significant at the 5% level from 2000 to 2019. With the absolute t-cutoff rise to 2.78, the number of replicated anomalies reduces to 8.