한국기업의 자본구조 안정성 검증

Abstract

본 연구는 2000년부터 2016년 까지 코스닥 코스피 시장의 제조업 기업을 대성으로 자본구조 안정성 여부를 분석하였다. 자본구조 변수인 부채비율을 장부가 부채비율과 시장가 부채비율 두가지 변수로 설정하고 코스피 시장과 코스닥 시장을 구분하여 분석하였다. 시간이 지나도 변하지 않는 초기 부채비율 변수가 자본구조에 주는 영향의 크기가 기타 통제변수가 자본구조에 주는 영향의 크기보다 클 경우 자본구조는 시간이 지나도 변하지 않고 안정적이라고 판단한다. 본 논문에서는 코스피 시장에서는 자본구조가 안정적이지만 코스닥 시장에서는 초기 부채비율의 영향을 크게 받지 않으므로 자본구조가 안정적이라고 판단하기 어려우며 장부가 부채비율이 시장가 부채비율 보다 안정적이라고 판단된다.