지원(propping)의심기업들의 특수관계자 거래를 통한 이익하향조정

Abstract

본 연구의 목적은 특수관계자 거래가 있는 기업들을 대상으로, 지배기업이 계열사로 자원을 이전하는 지원(propping) 의심 기업의 경우 일반기업들보다 음의 재량적 발생액을 가지고 있으며, 특수관계자 거래를 통하여 이익을 하향조정한다는 것을 검증하는 것이다. 일반적으로 지배기업이 계열사들에게 지원(propping) 행위를 하는 경우, 이들 지배기업들은 선행연구들에서의 결과와 같이 안정적인 수익과 풍부한 현금흐름을 보유하는 특징이 있고 세금비용을 줄이려는 유인을 가지게 된다. 따라서 특수관계자들에게 그들의 자원을 지원하는 지배기업은 이익을 하향하려는 유인이 있을 수 있으며, 이익조정 수단으로 특수관계자 거래를 활용할 것이다. 연구결과는 지원행위가능성이 높은 기업의 경우 다른 기업들보다 더 낮은 음의 재량적 발생액을 가지고 있으며, 특수관계자 거래를 통하여 이익을 하향조정하는 것으로 나타났다. 그러나 일반기업들이 특수관계자 거래를 통하여 이익하향을 하는 정도와 지원(propping) 의심기업들이 특수관계자 거래를 통하여 이익하향을 하는 정도는 차이가 나타나지 않았다. 특수관계자 거래는 K-GAAP의 주석공시에서 K-IFRS에서 주석 및 재무상태표 공시로 변경되었기 때문에 K-GAAP 표본만을 대상으로 추가분석을 하였다. 결과는 전체표본과 동일하게 지원(propping) 의심기업은 다른 기업들보다 음의 재량적 발생액을 가지고 있으며 특수관계자 거래를 이용하여 이익하향조정을 하는 것으로 나타났다. 본 연구는 지배기업과 특수관계자 사이에 자원의 이동을 기준으로 이들 기업 간 터널링(tunneling)과 지원(propping)의 분류를 시도하고 특수관계자 거래가 이익하향조정에 사용된다는 증거를 발견함으로써, 이익조정 연구와 특수관계자 거래를 사용한 연구들에 새로운 시사점을 제시해준다는 공헌점이 있다.The purpose of this study is to testify that a related party transaction has a negative relation to discretionary accruals in the case of the firms performing the propping that transfer their resources to their affiliates and people with a special relationship. When dominant firms do propping to their affiliates, they generally hold stable profit and abundant cash flow and have an incentive to reduce their earnings for, at least, tax costs. Thus, the dominant firms propping their affiliates could have an incentive to downward earnings management through the related party transactions. The results of this study are as following. Firms in the highest possibility of propping, first, have the lower negative discretionary accruals than other firms. However, the extent of doing downward earnings management is not significantly different between propping firms and other firms that showed a negative relation between related party transaction and discretionary accruals. Additional test is performed on the sample K-GAAP, because disclosure method is changed from notes of in K-GAAP to being capable to choose either notes or statement of financial position in K-IFRS. Similar to the full sample, the result appeared that propping firms have the lower negative discretionary accruals and show a negative relation between related party transaction and discretionary accruals. This study contributes to accounting literatures in both earnings management and related party transaction by providing the evidence that related party transactions in dominant firms are used for earnings management downwards with classification of tunneling and propping.