Research into the Effects of Chinese Investor Sentiment on the Multi-factor Model in the stage of Selecting Stocks
- Title
- Research into the Effects of Chinese Investor Sentiment on the Multi-factor Model in the stage of Selecting Stocks
- Other Titles
- 주식 선택 단계에서 중국 투자자들의 심리가 다요인 모형에 미치는 영향에 관한 연구
- Author
- 신혜영
- Alternative Author(s)
- SHEN HUIYING
- Advisor(s)
- 강형구
- Issue Date
- 2023. 2
- Publisher
- 한양대학교
- Degree
- Master
- Abstract
- Since the Chinese securities market is still an emerging market with a large number of retail investors, the stock market is irrational as a whole. Quantitative investment, as a rational investment strategy, can provide a more rational direction for investors. At the same time, many researchers show that investor sentiment has a great influence on stock market returns. Therefore, it is of great significance to study the effects of Chinese investor sentiment on the multi-factor model in the stage of selecting stocks. The data were obtained from China Stock Market Accounting Research (CSMAR), the iFinD finance database, and the Baidu Index website (http://index.baidu.com). This paper is mainly divided into two parts. The first part is to construct the investor sentiment index. And the second part is the investment strategy of the multi-factor stock selection model. At last, it can be found in the backtest results that the investor sentiment index can enhance the multi-factor models in the stage of selecting stocks, and can bring excess returns to investors.|중국 증권시장은 여전히 개인투자자가 많은 신흥시장이기 때문에 증권시장 전체가 비이성적이다. 양적 투자는 합리적인 투자 전략으로서 투자자들에게 더욱 합리적인 방향을 제공할 수 있다. 이와 함께 투자심리가 증권시장 수익률에 큰 영향을 미친다는 연구결과도 많다. 따라서 주식 선정 단계에서 중국 투자심리가 다요인 모델에 미치는 영향을 연구하는 것은 큰 의미가 있다. 관련 자료는 중국증권시장회계연구(CSMAR), iFinD 금융 데이터베이스 및 바이두 지수 웹사이트(http://index.baidu.com)에서 입수했다. 본 논문은 주로 두 부분으로 나뉜다. 첫 번째 부분은 투자심리지수를 구성하는 것이다. 그리고 두 번째 부분은 다요인 주식선택모형의 투자전략이다. 마지막으로 투자심리지수가 주식 선정 단계에서 다요인 모델을 강화할 수 있고, 투자자들에게 초과 수익률을 가져올 수 있다는 것을 백 테스트 결과에서 확인할 수 있다.
- URI
- http://hanyang.dcollection.net/common/orgView/200000651620https://repository.hanyang.ac.kr/handle/20.500.11754/180387
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