window 옵션의 가격결정에 관한 연구

Abstract

본 연구의 목적은 국제금융시장에서 활발히 활용되고 있는 이색옵션(Exotic option)의 한 종류인 Window옵션의 가격결정모형을 제시하고 분석하는 데 있다. Window 옵션이란 만기이전 특정일에 기초자산의 가격이 계약시에 결정된 범위(Window)내에 있을 때 옵션이 유효하게 되는 옵션을 의미한다. 본 연구에서는 폐쇄형가격결정모형에 의해 산출된 값을 이항가격결정모형에 의하여 산출된 값과 비교하여 수렴되는지를 살펴보았다. 그리고 이자율, 변동성, Window위치, Window 크기와 같은 주요 가격결정요소들이 Window옵션의 가격에 미치는 영향을 살펴보았다. 나아가 표준 Window옵션의 기본 성격을 변화시킨 확장형 Window옵션과 만기연장형 Window옵션의 폐쇄형가격결정모형을 제시하였다.