회계이익의 질과 경영자 예측정보

Abstract

본 연구는 공정공시를 통해 보고된 경영자 예측정보의 예측정확성 및 예측편의성이 회계이익의 질에 따라 차별적으로 나타나는지 분석한다. 회계이익의 질에 따라 경영자 예측 정보의 특성이 차이를 보인다면, 공정공시를 통해 제공되는 경영자 예측정보를 선택 이용하는 기준으로 회계이익의 질이라는 정보가 유용하게 이용될 수 있다는 것을 의미한다. 회계이익의 질의 측정치인 이익의 지속성이 높으면 과거의 기업 활동이 미래에도 반복될 것으로 기대되는 부분이 커서 추가적으로 예측해야 하는 부분이 감소하여 미래에 대한 예측이 수월해지므로 회계이익의 질이 높을수록 경영자의 예측정확성은 높을 것으로 예상된다. 또한 회계이익의 질이 낮아 경영자가 미래에 대한 전망을 수행하기 어려워 부정확한 예측 정보를 산출하는 경우 경영자는 과소하게 예측하기 보다는 과대하게 예측할 가능성이 높다. 따라서 이익의 질이 높은 기업일수록 경영자는 낙관적인 예측공시(과대예측)를 하지 않을 것으로 예상된다. 공정공시제도가 시행된 2002년 11월 이후 2007년까지 매출액에 대한 전망을 보고한 기업을 대상으로 219개 기업의 605개 예측치를 이용하여 실증분석한 결과, 회계이익의 질이 높을수록 경영자 예측정보다 보다 정확하며, 덜 낙관적인 것으로 나타나 본 연구의 가설을 지지하였다. 이러한 결과는 회계이익의 질이라는 정보가 공정공시제도를 통해 제공되는 경영자 예측정보의 선별적 이용에 유용하게 사용될 수 있으며, 경영자 예측정보를 이용할 때 회계이익의 질이 낮은 기업의 정보를 이용할 경우 보다 주의와 노력이 필요함을 의미한다.