파생상품 사용기업의 특성에 관한 연구

Abstract

【 국 문 요 지 】

경영환경의 급격한 변화와 환율변동에 따른 불확실성으로 인해 기업이 직면하는 재무위험은 증가하고 있다. 이러한 위험관리를 위한 위험회피수단, 이익유연화 수단 그리고 적정수익 확보수단으로 파생상품의 거래를 통한 기업의 헷징활동에 대한 관심과 사용이 증가하고 있다. 이에 따라 본 연구는 ‘파생상품 등의 회계처리’ 기준이 기업의 재무보고에 전면적으로 적용되기 시작한 2000년부터 2010년까지 파생상품의 사용을 공시한 국내기업을 대상으로 파생상품을 사용하는 기업의 특성에 대해 연구하였다. 로짓분석 등을 사용하여 기업의 파생상품 선택에 영향을 주는 요인을 살펴본 결과, 부채비율, 기업규모, 외화자산비중, 외화부채비중, 해외매출비중 등이 기업의 파생상품 사용을 유의적으로 설명하는 중요한 특성변수인 것으로 검증되었다. 부채비율이 높고, 기업규모가 크며, 당좌비율이 낮고, 외화자산과 외화부채 그리고 해외매출비중이 높은 기업일수록 파생상품을 사용할 경향이 더 큰 것으로 나타났다.