제약산업의 R&D 투자, 기업 규모 및 성과에 대한 연구

Abstract

인구 고령화에 따라 신약에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있으나 국내 제약산업은 제네릭 위주의 생산 구조로 대부분 규모가 매우 영세할 뿐 더러 시장 규모에 비하여 과다한 수의 업체들이 난립하는 독점적 경쟁 구조를 나타내고 있다. 본 연구에서는 산업조직론 이론인 Schumpeter Mark Ⅱ 가설을 국내 상장 제약기업에 대해 검정하고 Triangular Model을 이용하여 R&D 투자가 기업 성과에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 또한, 패널 포아송 회귀모형을 사용하여 전체 제약기업을 대상으로 신약 및 개량신약 개발 결정요인에 대해서도 추정하였다. 추정 결과, 상장기업에서 매출액과 R&D 집약도 간 U자형 관계가 있는 것으로 분석되었고 약 79%의 기업에서 슘페터 가설이 성립하였다. 또한, 기업성과의 대리변수인 시가총액에 대해 R&D 집약도는 유의한 정(+)의 관계가 있는 것으로 분석되었다. 전체 제약기업에 대한 신약 및 개량신약 개발 결정요인 추정 결과, 기업의 누적 R&D 투자액이 클수록 신약 및 개량신약 개발 확률이 높은 것으로 나타남으로써 기업 규모, 기업 성과, 신약 개발 그리고 기술혁신 활동 간에 유기적인 정(+)의 관계가 있는 것으로 분석되었다.; As the population ages, the market demand for new drugs is increasing. However, South Korea’s pharmaceutical industry takes a profit structure on Generics, and an excessive number of companies make exclusive competitive market compared to the market size. We tested Schumpeter Mark Ⅱ, which is a theory of industrial organization theory and claims the positive relationship between R&D investment and the firm size. We also analyzed the effect of R&D on firm`s performance in the listed companies. I addition, we estimated the panel logistic regression to conduct an empirical analysis on the determinants of developing new drug and IMD. Estimation results showed the U-shaped relationship between the firm size and R&D intensities; Schumpeter hypothesis was established in about 75% of listed companies. R&D intensity has a positive influence on market capitalization. As a result of the analysis on the whole pharmaceutical industry, We found that the larger the amount of R&D investment is in two years, the higher the probability of developing new drugs and IMD is. Therefore, we found that there is an organic positive relationship between R&D, the firm size, firm performance and development of new drugs.