코로나 19의 영향을 고려하고 중국 부동산시장과 주식시장의 이상현상에 관한 연구

Abstract

본 논문은 중국 A 주식시장 과 부동산주식시장의 주식 거래 데이터기반으로 389개의 이상인자를 구축하였다. 2000년부터 2021년까지 모든 부동산 주식 샘플에 대한 가치에 가중 수익률을 단일 포트폴리오 분석을 통해 5% 수준(|t| value ≥ 1.96)에서 유의한 109개의 이상 인자가 나타난다. 2020-2021년 COVID-19 기간 동안 모든 부동산 주식 샘플의 가치에 가중치를 단일 포트폴리오 분석을 통해 73 개의 이상인자가 5% 수준(|t|값 ≥1.96)에서 현저성이 있다. 그리고, 2000년부터 2021년까지 모든 A주의 샘플의 가치에 가중치를 단일 포트폴리오 분석을 통해 150 개의 이상인자가 5% 수준(|t|값 ≥1.96)에서 현저성이 있다. 유의미한 이상 인자의 대부분은 거래 데이터를 기반으로 구성되며, 회계 데이터로 구성된 이상 인자의 현저성은 낮다.|Based on stock trading and accounting data of China's A-share and real estate markets, 389 anomalies were constructed in this paper. A single portfolio analysis of value-weighted returns for all real estate stock samples from 2000 to 2021 yields 109 anomalies that are significant at the 5% level (|t| value ≥ 1.96). A single-portfolio analysis of value-weighted returns for a sample of all real estate stock over the 2020-2021 COVID-19 period yielded 73 significant factors at the 5% level (|t| value ≥ 1.96). In contrast, in a single portfolio analysis of value-weighted returns for a sample of all A-shares from 2000 to 2021, 150 anomalies were significant at the 5% level (|t| value ≥ 1.96). Composite anomalies performed better than individual anomalies, most of which were constructed based on transaction data, while accounting data anomalies performed less well.