내부회계관리제도의 취약점과 정보비대칭

Abstract

회계정보는 자본시장 참여자들과 기업 간의 정보비대칭을 완화시키고 있다. 구체적으로 자본시장 참여자들은 기업이 제공한 회계정보를 활용하여 합리적인 의사결정을 수행하고 있다. 그러나 회계정보를 산출하는 과정인 내부회계관리제도에 취약점이 존재한다는 것은 기업이 제공하는 회계정보의 신뢰성이 훼손되었다는 것을 의미할 뿐만 아니라 자본시장 참여자들이 의사결정을 수행하는데 회계정보를 유용한 정보로 활용하지 못할 가능성이 높다는 것으로 해석할 수 있다.

이러한 배경에서 본 연구는 내부회계관리제도의 취약점이 자본시장 참여자들과 기업 간의 정보비대칭을 심화시키는지를 살펴보고자 한다. 구체적으로 본 연구는 감사보고서에 감사인의 내부회계관리제도 검토의견이 처음으로 보고된 2005년부터 2011년까지 7년 동안의 자료를 활용하여 분석을 수행한다. 본 연구는 수집한 취약점 보고여부를 실험변수로 설정하고 정보비대칭에 대한 대용치로 알려진 다섯 가지의 변수에 미치는 영향을 분석한다. 또한 본 연구는 내부회계관리제도 취약점을 최초로 보고한 연도에 정보비대칭의 변화가 보다 심화되는지를 살펴본다.

분석결과에 의하면 내부회계관리제도가 취약할수록 정보비대칭이 심화된다는 결과를 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 다섯 가지의 정보비대칭에 대한 대용치를 사용한 모든 분석에서 동일하게 나타났다. 또한 내부회계관리제도의 취약점을 최초로 보고한 연도에 정보비대칭이 심화되는 변화가 강하다는 것을 확인할 수 있었다. 따라서 취약기업의 회계정보는 정보비대칭을 완화하는 것이 아니라 심화시킨다고 할 수 있다.

본 연구의 공헌점은 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 본 연구는 회귀분석과 변화분석을 통해 내부회계관리제도의 취약점이 정보비대칭의 심화요인이 될 수 있다는 강건한 증거를 제시한다는 점에서 의의를 가진다. 둘째, 본 연구는 내부회계관리제도의 효익과 비용에 대한 많은 논의가 이루어지고 있는 상황에서 내부회계관리제도의 효익에 대한 실증적 증거를 제시한다는 점에서 기업, 감독기관, 자본시장 참여자, 감사인 등에게 중요한 시사점을 제공할 것이다.;Accounting information mitigates the information asymmetry between market participants and companies. Because accounting information provides useful information to market participants. However companies reporting material weaknesses in internal accounting control system (ICW) are expected to show lower level of accounting reliability and market participants do not use accounting information of these companies.

This study examines the effect of material weaknesses in internal accounting control system on information asymmetry. In concrete, this study uses firm-year sample of all companies listed on KOSPI and KOSDAQ for the seven-year period 2005-2011. Moreover, this study analyses the effect of ICW on the five proxies for information asymmetry and changes of information asymmetry.

As a result, this study finds that ICW increases information asymmetry. Moreover, the results of the five proxies for information asymmetry are consistent. Therefore we can say that accounting information with ICW increases the information asymmetry.

This study makes several contributions. Firstly, this study performs regression analysis and change analysis to find the effect of ICW on the information asymmetry. This results can be the strong evidences that ICW is important factor of increasing information asymmetry. Lastly, this study contributes to the companies operating the internal accounting control system, supervisory institutions, market participants, and auditors by providing the evidences for the argument that the benefits of internal control system exceeds the costs.