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인구고령화와 국제자본이동

Title
인구고령화와 국제자본이동
Other Titles
Population Aging and International Capital Flows
Author
주영민
Alternative Author(s)
Ju, Young-Min
Advisor(s)
박대근
Issue Date
2007-08
Publisher
한양대학교
Degree
Master
Abstract
이 논문은 2001년에서 2004년까지 66개국의 패널데이터를 사용하여 주식, 장기채, 그리고 단기채와 인구고령화간의 거시경제 연관성을 조사하였다. 이는 최근 세계이자율 하락으로 인구구조변화를 가져오기 때문에 중요한 문제이다. 기존 연구에서는 국가간 자본이동에 영향을 끼치는 변수로 국가크기, 거리, 국경인접도, 공통언어사용여부, 공통문화를 나타내었지만 이 논문에서는 제도적 요인, 경제적 요인, 인구요인도 살펴보았다. 제도변수는 자본수입국의 좋은 제도적 틀은 해외로부터 자본을 끌어들이는데 중요한 영향을 끼치는 것으로 나타났다. 기존 주장과 달리 금융시장의 개방도가 높지 않아도 국가 간 금융거래에는 커다란 영향이 없다는 것을 확인할 수 있었다. 마지막으로 인구고령화로 주식과 채권은 40-44세 연령대에서 정점을 보이다가 연령이 증가할수록 감소하는 것으로 나타났다.
This paper uses a panel data set of 66 countries covering 2001-2004 to investigate the macroeconomics linkages between equity, long-term debts and short-term debts and population ageing. The issue takes on added significance because of the recent suggestion that the decline in global interest rates has been driven by demographic changes. The results show that product of area size, distance, border, common language, and colony in addition to institutional factors, economics factors, and demographic factors. The coefficient estimates for the institutional variables confirm that a better institutional framework of the destination country is helpful in attracting capital flows from abroad. The degree of capital account opening estimates is contrary to the predictions made by prior studies. Last, the cohort aged 40-44 has a peak effect on equity, long-term debts and short-term debts and then portfolio investment asset holdings are declined by population aging.
URI
http://dcollection.hanyang.ac.kr/jsp/common/DcLoOrgPer.jsp?sItemId=000000049814https://repository.hanyang.ac.kr/handle/20.500.11754/148795
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