가계부채 상환불능위험도 추정에 관한 연구

Abstract

Recently, the size of household debt has increased rapidly, due to the relax monetary policy, boom of housing market and slump of household income. Debt repayment capability of households has emerged national urgent problems, because a household debt has changed the financial stability according to economic fluctuations. Therefore, the government is discussing the management policy in various aspects to solve problems of household debt. According to the life cycle hypothesis, an individual used debt to maximize utility of budget constraints and maintained consumption levels throughout the life cycle. Financial decisions are made under anticipation of future income and asset growth. Thus, if the uncertainty of economic fluctuation increases, potential risk factors can aggravate debt repayment capability of households This research presents a model for estimating debt repayment capability considering the life cycle to solve risk of household debt that was serious qualitatively. The analysis method estimates risk of repayment incapability of households using the regression model according to income and asset quintile. Therefore, the purpose of research suggests implication for risk management of household debt based on estimation results. Expenditure burden ratio is calculated to the consumption expenditure and the amount of principal and interest repayment as percentage of the disposable income. Debt burden ratio is calculated to the total debt as percentage of the total asset. The debt repayment incapability risk of households is calculated by combining expenditure burden ratio and debt burden ratio. The estimation result in age of householder and number of household member are as follows. Age 20-30s & 2 household members, age 60s more & 1 household member than age 60s more & 2 household members have a high risk of the debt repayment incapability of households in the fifth quintile of asset. Also more than 3 household members by ages have a high risk of the debt repayment incapability of households in the first, second quintile of income. According to the life cycle hypothesis, the unbalanced consumption expenditures were emerged by difference of the income and consumption in the specific period focused on younger and elderly generation. Therefore, the management policy should review debt repayment capability considering the consumption expenditure in the specific period, calculating loan amount of income and mortgage assets. Monthly rent and rent free of housing have a high risk of the debt repayment incapability in the first, second quintile of income and asset. Therefore, management policy of household debt should decrease burden of housing expense, utilizing public rental housing for social vulnerable class. They need financial aids through development of housing financial instrument differently considered the financial structure of household to prevent household default Housing size and metropolitan have a high risk of the debt repayment incapability in the third, fourth quintile of income and fifth quintile of asset. the government should establish management of household debt and housing policy simultaneously, adjust the size of household debt by region considering the change of housing market in the future. Real estate mortgage loan, credit loan and credit card loan have a high risk of the debt repayment incapability in the first and second quintile of income. The management policy of household debt should decrease the risk of the debt repayment incapability by adjusting the upper limit of interest rates in the short term and financial supports are customized for the low-income class based on financial structure. Loan ratio for housing, loan ratio for residence deposits, loan ratio for living expense have a high risk of the debt repayment incapability in the first, second quintile of income and asset. Therefore, Loan regulation for real housing demand and livelihoods should be relieved by introducing incentives.; 최근 가계부채 규모는 통화정책 완화, 주택시장의 호황, 가구소득의 부진으로 인하여 급속도로 증가하였다. 이에 가계부채는 경기변동에 따라 가구의 재무건전성을 변화시키기 때문에 부채상환능력에 대한 검토는 국가적 당면과제로 나타났다. 따라서 정부는 가계부채 문제를 해결하기 위해 다양한 측면에서 대응방안에 대한 논의를 진행하고 있다. 생애주기가설에 따르면, 개인은 전 생애주기에 걸쳐서 예산 제약 하에 효용극대화를 위하여 부채를 활용하고, 소비수준을 유지한다고 하였다. 이러한 재무의사결정은 미래 소득과 자산 상승을 기대하기 때문에 경기변동에 대한 불확실성이 증가하면, 잠재적 위험요인들은 부채상환능력을 악화시킬 수 있다. 따라서 질적으로 심각해지는 가계부채 위험을 해결하기 위해 가구생애주기를 고려하여 가계부채 상환불능위험도 추정모형을 제시하고, 회귀모형을 사용하여 소득 및 자산분위에 따른 가계부채 상환불능위험도를 추정하였다. 이에 본 연구는 가구의 부채상환능력을 고려하여 가계부채 관리대책을 위한 정책적 함의를 제시하는데 목적이 있다. 본 연구에서 설정한 가계부채 상환불능위험도는 가처분소득 대비 소비지출과 원리금상환액을 반영하여 지출부담비율을 계산하고, 자산총액 대비 부채총액을 고려하여 부채부담비율을 계산하였다. 그리고 소득 측면에서 지출부담비율과 자산 측면에서 부채부담비율을 결합하여 가계부채 상환불능위험도를 산출하였다. 추정결과, 가구주 연령 및 가구원수에서 연령 60대 이상 및 2인 가구를 기준으로 연령 20-30대 및 2인 가구와 연령 60대 이상 및 1인 가구는 자산 5분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 또한 각 연령별 3인 이상 가구는 다른 가구와 비교하여 소득 1⋅2분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 이는 생애주기가설에 따른 청년층과 노년층의 소득 및 자산구조에 따른 특정시점의 소비지출 불균형 현상으로 분석된다. 따라서 가계부채 관리정책은 소득 및 자산을 기준으로 대출금액 산정에 있어서 특정시점의 소비지출을 고려하여 부채상환능력을 세부적으로 검토해야 한다. 주택점유형태는 자가를 기준으로 월세와 무상은 소득 1⋅2분위와 자산 1⋅2분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 따라서 사회적 취약계층의 주거안정을 위하여 공공임대주택을 활용한 주거비 부담 완화와 가계재무구조를 고려한 주택금융상품 개발을 통해 가계부실이 발생하지 않도록 차등적인 금융지원을 해야 한다. 주택규모 및 수도권은 소득 3⋅4분위와 자산 5분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 따라서 정부는 향후 주택시장의 경기변동을 고려하여 지역별 주택정책 및 가계부채 관리정책을 동시에 수립하고, 가계부채 규모를 조정해야 한다. 부동산담보대출, 신용대출, 신용카드대출은 소득 1⋅2분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 따라서 가계부채 관리대책은 단기적으로 금리 상한 폭을 조정하여 저소득층의 재무구조에 따른 맞춤형 금융지원을 통해 가계부채 상환불능위험도를 감소시켜야 한다. 거주주택마련 대출비율, 전월세보증금마련 대출비율, 생활비마련 대출비율은 소득 1⋅2분위와 자산 1⋅2분위에서 가계부채 상환불능위험도가 높은 것으로 나타났다. 따라서 실제로 필요한 주거 및 생계를 위한 대출비율은 저금리 인센티브를 도입하여 대출규제를 완화해야한다.