DEA를 이용한 경영자 능력이 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구

Abstract

본 연구는 DEA를 이용한 경영자 능력과 기업성과의 관련성을 분석한다. 선행연구의 경영자 능력 측정치들은 경영자의 통제를 벗어난 기업의 중요한 특성들을 포함한다. 본 연구에서는 자료포락분석(DEA)을 이용한 회사효율성에서 회사특성요소가 설명하지 못하는 부분을 경영자 능력 측정치로 정의한다. 분석 결과 경영자 능력과 기업성과는 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 가짐을 확인하였다. 또한 선행연구에서 주로 이루어졌던 경영자 교체사건에서도 본 연구에서 제시한 경영자 능력 측정치가 유의하게 적용됨을 확인하였다. 그리고 선행연구의 경영자 능력 대용치를 포함하여 분석한 결과 경영자 능력 관련 경제적 현상을 모두 설명할 수 있는 경영자 능력 측정치는 본 연구에서 제시한 Demerjian et al.(2012a)의 경영자 능력 측정치임을 확인하였다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 기업의 특성 요소를 제외한 경영자고유의 능력을 측정하는 정교한 측정치를 제공하였다. 둘째, 경영자 능력이 기업 성과와 관련성이 있음을 실증적으로 제시하였다. 셋째, 경영자 교체시로 한정하였던 경영자 능력에 대한 연구를 일반화시켰다. 본 연구에서 제시한 경영자 능력 측정치는 경영자의 교체?선임, 경영자의 보상수준의 결정 등에 유용한 정보로 활용될 수 있을 것이며, 경영자 능력과 관련한 다양한 회계현상의 분석에 대한 연구 확장에 도움이 될 것이다.We investigated that the relevance of the ability of managers and corporate performance. Until now, the main research methods of managerial ability are to study the changes of market value and firm performance as CEO turnover. In addition, managerial ability measures of previous studies are including important firm characteristics which are beyond of management control. We used managerial ability measure which is produced DEA and tobit regression in this study. The results of analyses indicate that managerial ability is correlated with future firm performance with positively and significantly. Also, we show that as managerial ability is higher, there is lower probability of CEO turnover. To compare new managerial ability measure with conventional measure, we analyze past abnormal performance, managerial pay, manager career. The results of this analysis are that new managerial ability measure is only measure which can explain all of economic results. The contributions of this study are as follows. First, we provide delicate measure which can measure managerial ability. Second, we show that there is the relevance of managerial ability and firm performance. Third, we extend the DEA method across various industry and generalize the research of managerial ability. The managerial ability measure of this study will be used in management change, management election and the decision of management compensation. Additionally, this study help the future study of managerial ability and various accounting event.