현금할인모형에 근거한 프로야구단의 가치평가

Title
현금할인모형에 근거한 프로야구단의 가치평가
Other Titles
A Valuation of Korean Professional Baseball Team Based on Discounted Cash Flow Model
Author
김종
Keywords
valuation; baseball team; DCF model; financial statements
Issue Date
2012-04
Publisher
한국체육학회 / Korean Alliance For Health, Physical Education, Recreation, And Dance
Citation
한국체육학회지, 51, 2, 227-235
Abstract
본 연구는 재무적 기업 가치평가 모델인 DCF model을 적용하여 프로야구단의 구단가치를 평가함에 그 목적이 있다. 이를 통해 프로야구단 가치평가 연구의 방향성을 제시하고, 향후 프로구단의 인수를 검토하는 기업에 기초자료를 제공하고자 한다. 본 연구의 대상으로 D 프로야구단으로 선정하였고, 연구의 기초자료로 지난 6년간 공시된 D 프로야구단의 재무제표를 수집하였다. 수집된 자료를 토대로 미래현금흐름을 추정하였고, 이에 위험이 반영된 할인율을 적용하여 D 프로야구단의 구단가치를 산출하였다. 그 결과 D구단의 구단가치는 1,215억 원으로 평가되었다. 또한 본 가치평가를 실시하면서 다음과 같은 점이 분석되었다. 첫째, 최근 프로야구의 관중 수 증가로 인해 입장수입이 급격히 상승하였고, 이로 인해 구단가치는 높게 평가되었다. 둘째, 프로야구 관중수입이 증가함에 따라 스폰서 수입과 중계권 수입 또한 증대될 것으로 보인다. 셋째, 프로야구단의 자체 수입이 증가함에 따라 프로야구단의 재정적 자립도는 높아질 것이다. 넷째, 프로야구장 내 사업권이 프로야구단으로 양도된다면 구단가치는 더욱 증대될 가능성이 있다.The purpose of this study was to evaluate a sports team`s value by using a DCF model, which is known as a financial valuation tool. Through this study, we provided valuation information for teams who are considering acquiring another team in the future. For this study, we used the financial statements for the last 6 years of the D professional baseball team. We projected future cash flows based on these financial statements. Discounted rates were applied to the valuation model to account for risk. Our study resulted in an estimated value of the D professional baseball team to be at 122 billion Won. Moreover, the followings are analyzed. First, the D baseball team is highly valued due to its growing number of spectators and fans. Secondly, as the number of spectators continues to grow, revenue from sponsorship and broadcasting rights will also increase. Thirdly, professional baseball teams will be able to become financially independent as revenues continue to increase. Fourth, if business rights in stadiums are signed over to baseball teams from local governments, the value of those teams could increase.
URI
http://www.dbpia.co.kr/Article/NODE07038639http://hdl.handle.net/20.500.11754/37526
ISSN
1738-9666
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COLLEGE OF ART AND PHYSICAL EDUCATION[S](예술·체육대학) > SPORTS INDUSTRY(스포츠산업학과) > Articles
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