회계이익과 세무이익의 차이와 이익성장성

Abstract

본 연구의 목적은 이익성장성에 대한 회계이익과 세무이익의 차이(Book－Tax Differences, 이하 BTD)의 정보효과를 제시하는데 있다. 구체적으로 비기대 BTD와 법인세차감전순이익 및 법인세비용 성장성간의 관련성을 분석하고, BTD가 큰 집단, 이익조정집단 및 보수주의집단을 고려하여 이익성장성에 대한 비기대 BTD정보의 원인을 조사한다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫 번째 비기대 영구적차이와 일시적차이가 클수록 법인세차감전순이익 성장성과 법인세비용 성장성이 감소되는 것으로 나타났다. 특히 미래에 반전되는 비기대 일시적차이가 비기대 영구적차이보다 법인세비용 성장성과 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이는 일시적차이와 영구적차이가 모두 미래성과에 대한 정보를 갖고 있다는 것을 의미한다. 두 번째 LNBTD(음의 값으로 큰 BTD：Large Negative BTD)의 비기대 일시적차이가 음(－)의 방향으로 커질수록 법인세차감전순이익 및 법인세비용 성장성은 증가되는 것으로 나타났으며, LPBTD(양의 값으로 큰 BTD：Large Positive BTD)의 비기대 일시적차이가 양(＋)의 방향으로 커질수록 법인세차감전순이익 및 법인세비용 성장성은 감소되는 것으로 나타났다. 이는 BTD가 큰 양(＋)의 값을 갖는지 또는 큰 음(－)의 값을 갖는지에 따라 이익성장성에 대한 차별적으로 관련성을 갖는다는 것을 의미한다. 추가적으로 LNBTD(LPBTD)의 비기대 일시적차이가 BTD가 작은 집단의 비기대 일시적차이보다 이익성장성과 음(－)의 관련성이 크다는 결과는 보수주의와 이익조정에 의한 것으로 나타났다. 이는 이익조정으로 발생된 양(＋)의 비기대 일시적차이가 클수록 이익성장성을 낮추며, 보수주의로 발생된 음(－)의 비기대 일시적차이가 클수록 이익성장성을 높인다는 것을 의미한다. 추가적으로 비기대BTD와 미래 주가수익률간의 관련성을 살펴봄으로써 자본시장에서 이익성장성에 대한 BTD의 정보효과를 검증하였다. 검증결과, LPBTD이며 이익조정집단의 비기대 일시적차이가 그렇지 않은 집단의 비기대 일시적차이보다 자본시장에서 부정적인 정보로 해석되는 것으로 나타났다.본 연구는 이익성장성에 대한 BTD의 정보효과를 검증하는 과정에서 일시적차이와 더불어 영구적차이도 이익성장성에 대한 차별적인 지표로 사용될 수 있다는 것을 증명하였으며, 이익조정집단과 보수주의집단을 고려하여 이익성장성에 대한 BTD의 정보효과의 원인을 규명하였다는 점에서 공헌점이 있다.The purpose of our study is to provide the information content of Book－Tax Differences(BTD). In concrete, we analyze the expected BTD and the growth of earnings before tax and the growth of corporate tax cost, and we divide sample into several groups：high BTD, earnings management and conservatism. Considering the groups, we examine the reason for the information content of unexpected BTD for the growth of earnings. Our results are as follows. First, higher unexpected permanent difference and temporary difference tend to decrease the growth of earnings before tax and growth of corporate tax cost. Specifically, unexpected temporary difference those are expected to be reversed in subsequent years, are correlated with the growth of corporate tax cost, more than the unexpected permanent difference are. It implies that both temporary difference and permanent difference have information content for the future performance. Second, negative unexpected temporary difference of LNBTD tend to increase the growth of earnings and the growth of corporate tax cost, however, positive unexpected temporary difference of LPBTD have proclivity to decrease the growth of earnings and the growth of corporate tax cost. It is meaning that the information content of BTD toward the growth of earnings, contain not only negative information, but also positive information. Additionally, due to the conservatism and earnings management, unexpected temporary differences of LNBTD (LPBTD) are more negatively correlated with the growth of earnings. It is showing that positive unexpected temporary difference due to the earnings management decrease the growth of earnings, and negative unexpected temporary difference due to the conservatism increase the growth of earnings. In addition, in order to test information content of unexpected BTD, we examine the relation between unexpected BTD and subsequent stock return. The market tends to interpret unexpected BTD of the group with earnings management and LPBTD negatively. We prove that, in the process of testing information content of BTD toward the growth of earnings, not only temporary difference, but also permanent difference can be exploited as a measure of the growth of earnings. Also, we contribute to the literature by examining the causal chain of information content of BTD, with consideration of the groups with earnings management and conservatism.