Interest Rate Reform in China And The Effects of Interest Rate on Bank's Stock Price

Abstract

Based on the panel data of 12 listed banks in China from 2011 to 2020, this article analyzes the impact of interest rates on bank stocks. This article uses a fixed-effect model to estimate the impact of interest rates on the stocks of listed banks before and after the completion of China's interest rate market reform. In addition, it also analyzed the impact of interest rates on state-owned banks and joint-stock commercial banks before and after the completion of the interest rate market reform. The results found that before the completion of the interest rate market reform, interest rates and listed bank stocks showed a negative correlation, and after the completion of the interest rate market reform, interest rates and listed bank stocks showed a positive correlation. Moreover, there is a significant difference in the impact of interest rates on the stock prices of state-owned banks and joint-stock commercial banks.|이 논문은 2011년부터 2020년까지 중국 12개 상장 은행의 패널 데이터와 금리 데이터를 기반으로 금리 변동이 은행 주가에 미치는 영향을 추정한다. 본 연구에 서 고정효과모형은 금리시장화 개혁 전후에 금리가 은행 주가에 미치는 영향을 연구하였다. 또한, 금리가 국유은행과 사업은행에 미치는 영향은 무엇입니까? 그 결과 금리시장화 개혁 이전에는 금리와 은행주가가 음의 상관관계를 보였고, 금 리시장화 개혁 이후에는 금리와 은행주가가 양의 상관관계를 보였다. 그리고 금 리시장화 개혁 전후를 불문하고 금리가 국유은행 주가에 미치는 영향은 금리가 사업은행 주가에 미치는 영향보다 크다.