정치적 변화에 기인한 투자자 감성이 비트코인 가격에 미치는 영향에 관한 연구

Abstract

본 연구는 2020년 5월 10일부터 2021년 7월 25일까지의 구글트렌드(Google Trend) 키워드를 사용하여 정치적 변화에 따른 투자자 감성이 비트코인 가격에 미치는 영향에 관해 분석하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 라소 회귀분석(Lasso Regression) 결과 273개의 변수 중 40개가 채택되었으며 해당 모델의 예측 정확도는 67.1%였다. 둘째, 이중차분법(DiD, Difference-in-differences) 분석 결과 앞서 채택된 40개의 단어의 검색량이 선거로부터 받는 영향은, 채택되지 않은 비교집단보다 작았다. 그러나 개별 단어별로 이중차분법 분석을 진행했을 때, 40개의 단어 중 13개는 양(+)의 DiD 효과를 보였다. 이는 미 대선이 비트코인 가격변화에 유일한 요인은 아니나 일부 영향을 미쳤음을 의미한다. 본 연구를 통해 2020년 미 대선이 투자자 감성에 영향을 미쳤으며, 이러한 감성 변화가 비트코인 가격변동에 일부 반영되었음을 확인하였다. 또한 투자자의 심리가 반영된 다양한 분야의 구글트렌드 검색 데이터를 바탕으로 비트코인 가격을 예측하는 새로운 방법을 제시하였다. 본 연구는 무분별한 비트코인 투자를 막고 시기와 이슈에 따른 합리적인 투자전략을 수립하는 데에 시사점을 제공할 것으로 기대된다.| This study used the Google Trend keyword from May 10, 2020 to July 25, 2021, to analyze the effect of investor sentiment on bitcoin prices due to political changes. The analysis results are as follows. First, as a result of Lasso regression, 40 out of 273 variables were adopted, and the prediction accuracy of the model was 67.1%. Second, as a result of the difference-in-differences (DiD) analysis, the effect of the search volume of 40 previously adopted words from elections was smaller than that of the unadopted comparison group. However, when the double-difference analysis was conducted for each word, 13 out of 40 words showed a positive(+) DiD effect. This means that the U.S. presidential election was not the only factor in bitcoin price changes, but had some influence. Through this study, it was confirmed that the 2020 U.S. presidential election influenced investor sentiment, and these emotional changes were partially reflected in bitcoin price fluctuations. In addition, a new method of predicting bitcoin prices based on Google Trend search data in various fields reflecting investor sentiment was proposed. This study is expected to provide implications for establishing reasonable investment strategies according to timing and issues.