기본보험료와 추가보험료 납입에 대한 동적 계약자행동에 관한 연구

Abstract

IFRS17은 부채평가 시 보험상품에 내재되어 있는 보증옵션의 현금흐름을 반영할 것을 요구하기 때문에, 해지나 중도인출과 같은 여러 계약자행동 유형 중 기존에 고려되지 않았던 추가보험료 납입행동도 연구할 필요가 있다. 이를 위하여 본 연구는 하향식과 상향식으로 보험료 모형화에 접근하는 모형화틀을 제안하며, 이 분석틀을 기반으로 하여 기본보험료, 추가보험료, 총보험료 동적납입률 모형을 제시한다. 그리고 생명보험사의 주력상품인 변액유니버설종신보험을 대상으로 그러한 동적납입률 모형이 최저중도인출금과 최저사망보험금 보증의 비용평가에 미치는 영향과 보증비용의 민감도를 분석한다. 분석결과, 하향식 모형과 상향식 모형은 서로 유사한 결과를 나타내었고, 기본보험료 동적납입률 모형만 반영하였을 때에 대비하여 추가납입보험료 동적납입률 모형까지 반영했을 때의 최저중도인출금, 최저사망보험금 보증비용 수준이 모두 증가하는 것을 보여주었다. 총보험료에 대한 민감도분석의 경우 적용이율이 낮아질수록, 남성보다는 여성이, 중도인출금 지급기간이 길수록, 중도인출금 지급률이 증가될수록, 투자수익률이 낮을수록, 사망률이 낮아질수록 대체로 GMWB 비용은 커지고 GMDB 비용은 적어지며, 이 때 적용이율이 낮을수록 기본보험료에 대해서는 GMWB 비용이 증가하지만 추가보험료에 대해서는 그 비용이 감소하는 것으로 나타났다. 연령의 증가, 보험료 납입기간의 단축, 해지율 감소는 GMWB, GMDB 보증비용 모두를 증가시키는 것으로 나타났다.|As IFRS17 requires reflecting cash flows of guarantee options embedded in insurance products for assessment of liabilities, it is necessary to study the policyholder’s behavior of paying for additional premium, which has not been considered among various types of policyholder’s behavior such as lapse and withdrawal. For this goal, this study suggests two frameworks of modeling payment for premium, i.e. top-down and bottom-up approaches, and we propose dynamic payment rate models for base, additional, and total premium based on those frameworks. For variable universal whole-life insurance which is a main product of life insurers, we analyze how the dynamic payment rate models affect values and sensitivities of GMWB and GMDB. Analysis results show that the top-down and bottom-up approaches produce similar values of guarantees and that both of those values increase when the model for additional premium is also reflected compared to when only the model for base premium is reflected. We reveal that for total premium, the value of GMWB (GMDB) increases (decreases) when an assumed rate of interest decreases, when a man than a woman sign an insurance contract, when a withdrawal benefit period becomes longer, when a withdrawal benefit rate increases, when a yield rate of fund decreases, and when a mortality rate decreases. Here, as an assumed rate of interest gets lower, a value of GMWB increases (decreases) for base (additional) premium. On the other hand, values of the two guarantees for both base and additional premium increase when an age at entry increases, when a payment period becomes shorter, and when a lapse rate decreases. ※ Key words: Dynamic Policyholder Behavior, Dynamic Payment Rate Model for Additional Premium, Variable Universal Whole-life Insurance with Living Expense Benefit, Guaranteed Minimum Withdrawal Benefit, Guaranteed Minimum Death Benefit