사업전략과 이익의 질

Abstract

본 연구는 기업의 사업전략에 따라서 이익의 질의 대용치인 이익조정과 보수주의가 어떻게 나타나는지를 살펴보았다. 먼저, 기업을 Miles and Snow (1978)에서 언급한 사업전략 유형을 기준으로 기업들의 전략을 측정하였다. 그리고 이익조정은 Dechow et al.(1995)의 수정 Jones모형으로 산출된 재량적 발생액의 절대값을 사용하여 측정하였으며, 보수주의는 Givoly and Hayn(2000) 연구에서 사용한 보수주의 측정치를 사용하였다. 본 연구는 방어적 전략 기업이 이익조정에 더 많이 관여하고, 공격적 기업이 더 많은 보수주의 회계를 적용한다고 예상하였으며, 결과는 다음과 같다. 첫째, 현재의 이익보다 장기적인 관점에서 미래의 이익을 더 중요하게 생각하는 공격적 전략 기업은 방어적 전략 기업보다 더욱 보수주의 회계를 적용하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 공격적 전략 기업이 미래의 이익을 보호하기 위해 현재의 이익을 보수적으로 회계처리 함에 따라 나타난 결과라고 볼 수 있다. 둘째로, 현재의 이익이 보다 중요한 방어적 전략 기업은 공격적 전략 기업보다 이익 조정에 더욱 관여하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 방어적 전략 기업이 현재의 이익을 보호하고 안정적으로 유연하게 하려는 전략을 취함에 따라 나타나는 결과라고 볼 수 있다. 본 연구는 기업의 사업전략에 따라 재무제표에 보고된 이익조정 및 보수주의 행태가 어떻게 나타나는지를 살펴봄으로써, 이익의 질에 영향을 미치는 여러 가지 요인 중 극히 제한적으로 다뤄왔던 사업전략이 유의하게 영향을 미치는 결과를 보여줌으로써, 기업의 이해관계자들에게 기업 성과의 실체에 대한 이해에 도움을 줄 수 있는 공헌점을 갖고 있다고 본다.