기업지배구조가 경영자이익예측정보와 정보비대칭에 미치는 조절효과

Abstract

본 연구에서는 K-IFRS제도 도입 이후, 우리나라 상장기업들을 대상으로 하여 경영자예측정보의 공시가 정보비대칭에 미치는 부정적인 영향에 대해 기업지배구조가 조절효과가 있는지에 대해 실증분석하였다. 경영자이익예측정보 공시와 같은 자율공시의 경우, 경영자의 재량권에 따라 공시하는 것이므로 경영자의 사적인 임의성이 개입될 가능성이 상대적으로 높아 정보비대칭을 증가시킬 수 있다. 따라서, 우수한 기업지배구조를 구성하는 사외이사제도와 이사회의 규모 등을 통해 효율적으로 경영자를 감시, 감독하여 정보비대칭을 감소시키는 조절효과가 있는지를 검증하였다. K-IFRS제도 도입 이후인 2011년부터 2014년 말까지 256개의 표본기업을 대상으로 분석한 결과 사외이사비율이 높을수록, 이사회의 규모가 클수록 경영자이익예측정보 공시가 정보비대칭에 미치는 부정적 효과를 조절하는 효과가 있었다. 이러한 결과는, 높은 사외이사비율과 이사회의 규모가 경영자를 감시, 감독하는 기능을 탁월하게 수행하여 정보비대칭 문제를 완화시킨다는 것을 의미한다. 본 연구는 자율공시의 하나인 경영자이익예측정보 공시가 원활히 기능하고 있는 지와 기업의 투명함을 확대하는 기업지배구조의 개선 노력이 경영자이익예측정보 공시와 정보비대칭 문제에 어떠한 영향을 미치고 있는지 살펴봄으로써 향후 미래의 기업지배구조와 경영자이익예측 공시에 대한 연구에 유용하게 참고할 수 있는 시사점을 제공했다는 것에 그 의의가 있다.